国内期货市场一周行情回顾及展望（4月26日-30日）

　　一周行情回顾

　　4月26日-30日当周，国内期货市场涨跌互现。具体来看，能源化工品种方面，美国炼厂开工回升，市场对于夏季需求回升的乐观预期及美元走弱提振原油期价回升，而印度等地区新冠疫情持续恶化及OPEC+5月将开始增产仍影响市场氛围，短线油市呈现强势震荡。上海国际能源交易中心原油期货周度上涨5.29%。甲醇期货周度上涨2.78%。黑色金属期货分化。铁矿石周度下跌1.45，螺纹钢周度上涨1.74%。农产品方面，本周郑糖期货2109合约期价冲高回落。白糖期货周度下跌0.33%。印度的疫情爆发，坎德拉液罐码头协会通知周末关闭码头运营和油轮装卸，以遏制新冠病毒感染的传播，印度需求可能大受影响，拖累国内棕榈油走势。同时，国内中储粮宣布再次拍卖菜油，政策调控意图依旧，加上南美豆即将到港，给国内棕榈油带来利空。棕榈油期货周度下跌3.16%。有色金属方面，近期国内铜库存小幅增加，下游需求表现仍显平淡，铜价上方仍存阻力。沪铜期货周度上涨3.53%。沪市贵金属震荡下滑，多头氛围减弱。期间海外疫情避险情绪有所消化，同时中美公布经济数据普遍向好，美元指数跌势缓和均使得金银承压，不过沪银在基本金属普涨支撑下，表现相对坚挺。沪金周度下跌1.18%，沪银周度下跌1.8%。本周沪深300股指期货呈小幅下跌趋势，主力合约周度下跌0.25%。

4月26日-30日当周部分国内期货品种行情

　　周一，国内期市多数收涨，纯碱涨近4%，动力煤涨3.5%，苯乙烯涨逾3%，菜粕涨近2%，纸浆、沪锡、白糖涨逾1%；跌幅方面，苹果大跌3.6%，PP、豆一跌逾1%。港口动力煤库存降至6周低位，区域表现继续分化。大秦线检修影响下，秦港库存维稳延续跌势，曹妃甸港区库存则骤降近百万吨。此外，华南港存较上周增加7%，而江内港存延续大幅增加至813.5万吨，为近5个月最高。分析师指出，近期来看，动煤供应有缩量且有缩量预期，需求仍向好，短期依然建议逢低做多，但也要注意近期不断的会议带来影响，随时注意政策的出台。当天，郑商所发布公告，自2021年4月19日当晚夜盘交易时起，动力煤期货2105合约涨跌停板幅度调整为8%，交易手续费标准调整为10元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为10元/手。近期纯碱会议对于未来纯碱市场仍保持乐观心态，呼吁上行。从目前至下月中旬左右暂无检修计划，企业运行相对平稳。厂家价格以稳为主，贸易商价格低，市场目前较为混乱。企业有部分订单，新订单目前下游谨慎，企业产销相对平衡。近期，市场情绪弱，市场成交有一定影响。从市场情况看，短期纯碱现货偏稳。

　　市场要闻回顾

　　上海期货交易所第十次会员大会顺利召开

　　2021年4月25日，上海期货交易所第十次会员大会（下称大会）在上海顺利召开。大会审议批准了《上海期货交易所理事会工作报告（草案）》《上海期货交易所总经理工作报告（草案）》《上海期货交易所监事会工作报告（草案）》《上海期货交易所2020年度财务决算和2021年度财务预算报告（草案）》；审议通过了《上海期货交易所章程（修订草案）》和《上海期货交易所交易规则（修订草案）》；选举产生了新一届理事会和监事会。中国证监会党委委员、副主席方星海通过视频发表讲话，上海市地方金融监管局副局长李军出席并致辞。

　　大商所与南京市政府及相关单位签合作协议

　　4月23日，大商所与南京市人民政府签署战略合作协议，并分别同江北新区管委会及南京数字金融产业研究院、江苏南京国家农业高新技术产业示范区签署合作协议。江苏省委常委、南京市委书记韩立明，大商所党委书记、理事长冉华共同见证签约，南京市委副书记沈文祖、江苏证监局局长鲁颂宾出席。

　　郑商所：打造完备的聚酯产业链产品体系

　　为更好满足聚酯产业链企业风险管理需求，充分发挥期货板块"集聚效应"，提升服务聚酯产业能力，4月23日，由郑商所主办的"聚酯品种产业座谈会"在杭州举行。聚酯产业龙头企业积极建言献策，商讨新品种研发，共同推动聚酯产业健康发展。作为聚酯产业链最早上市的期货品种，PTA期货经过15年的培育和发展，市场运行平稳，价格发现和套期保值功能有效发挥，已经成为期货市场最成熟的品种之一。PTA期货的稳定运行为产业链上下游企业提供了透明的未来价格信号，并与短纤期货一起搭建了全方位和多层次的避险体系。

　　瑞达期货今年一季度营收同比增长148%

　　昨日晚间，瑞达期货公布一季报称，一季度营业总收入约4.17亿元，同比增长148%；归属于上市公司股东的净利润8815.88万元，同比增长322.85%。预计今年上半年净利润在1.5亿-2.15亿元，同比增长110.15%-201.22%。公告称，今年上半年投资环境向好，期货市场累计成交量、成交额大幅增长，投资者投资意愿增强，公司客户保证金规模增大，资管规模进一步扩大，经纪业务和资管业务收入相应增加，上半年效益增长可期。

　　3家新三板上市期货公司公布2020年年报

　　3家新三板上市期货公司天风期货、大越期货和海航期货公布2020年年报。其中，天风期货去年营业收入约3.03亿元，同比减少49.4%；净利润约463万元，同比增长103.14%。大越期货去年营业收入约9401万元，同比增长4.97%；净利润约2130万元，同比增长11.83%。海航期货去年营业收入约6877万元，因对存放于海航集团财务公司的存款3.22亿元全额计提减值损失，去年净亏损约3.28亿元。截至2020年12月31日，海航期货未弥补亏损累计金额3.87亿元。

　　上期所修订标准仓单交易管理办法

　　2021年4月27日，上海期货交易所发布公告，对《上海期货交易所标准仓单交易管理办法（试行）》（下称《标准仓单交易管理办法》）进行修订，此次修订主要涉及仓单交易商准入制度、交易制度、结算制度、交收制度以及质押业务等内容。具体修订方面，一是修订仓单交易商的定义和准入条件条款，丰富仓单交易商的类型，优化仓单交易商的结构；二是修订交易业务中挂牌信息展示的条款以及相关章节的对应条款，配合更多能化类品种标准仓单（含厂库标准仓单）交易业务的上线；三是修订结算业务中增值税专用发票开票截止日的条款，通过提高交易所发票流转效率等手段，降低市场的交易成本，满足实体企业的需求。

　　中期协：期货行业已累计投入帮扶资金6.45亿元

　　4月27日，中期协发布的2021年第一期期货行业乡村振兴工作信息显示，截至2021年3月31日，结对帮扶方面，已有116家期货经营机构与255个脱贫县（乡、村）签署了510份结对帮扶协议。资金投入方面，行业累计投入帮扶资金达6.45亿元。专业帮扶方面，期货经营机构通过"保险+期货"模式为脱贫地区天然橡胶、玉米、大豆、鸡蛋、苹果、棉花、白糖等品种提供了价格保障，承保货值约205.76亿元；帮助30家脱贫地区企业成为期货交易所交割仓库；为脱贫地区实体机构或个人提供合作套保、点价、场外期权等风险管理服务方案126个，名义本金约12.98亿元；累计举办期货专业知识培训1005场，参加培训人员累计60383人次。消费帮扶方面，通过消费帮扶的形式共签署810个购销合同，商品价值共计约3957.59万元。其他方面，期货经营机构录用脱贫地区毕业生（实习生）共835人、残障人士27人；在脱贫地区设立分支机构7个、派遣97名驻村人员到村到户开展帮扶工作；帮助脱贫地区相关主体设立网店、电商、网站等销售平台共147个。

　　动力煤期货交易手续费标准调整为10元/手

　　郑商所4月29日发布通知，经研究决定，自2021年5月6日起，动力煤期货合约交易手续费标准调整为10元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为10元/手。

　　上期所首推交割仓库分类评估

　　上海期货交易所经过多年探索，在充分调研并征求行业意见的基础上，结合监管经验，于近期开始对交割仓库实施分类评估考核工作。分类考核工作以行业横向对比和历史纵向对比为基本方法，以量化考核及分类评级为主要目标，选取常规考核、现场考核和市场贡献度三大项评价维度，具体涵盖合规经营、制度执行、交割业务水平和业务创新等近30项具体指标，覆盖了交割仓库管理经营和交割业务运作的各流程环节。通过对考核指标逐项赋分、计算、排序，最终将交割仓库评定为A（A+）、B、C、D、E五个等级。

　　下周展望（来自不同机构）

　　黑色系：

　　展望后期，产量端在粗钢产品不增产的背景下，5-12月预计有4000万吨减量压力，后期减产预期较强，需求目前是高稳状态。维持钢价震荡偏强判断，多单持有。（广发期货）

　　有色金属：

　　总体来看，一季度在春节就近过年政策的影响下，人员流动短暂受阻。并且滞留下的人群并未出现超预期的消费情况。在终端消费环比走弱的情况下，国内消费出现了短暂的下行调整。但随着二季度消费旺季的逐渐到来，以及各类消费政策的不断加码，我们认为二季度的消费情况存在重新修复的可能，部分板块有望出现环比正增长态势。（银河期货）

　　贵金属：

　　展望节后，五一长假期间，不确定性因素较强，需关注海外疫情及欧美经济数据公布及美元走势。目前金银多空氛围交织，暂未有明显方面，建议谨慎观望为宜。（瑞达期货）

　　能源化工：

　　印标落地之后部分集港货源会重回内贸，对国内市场造成一定影响，影响较为有限。进入4月淡储继续投放市场，前期检修装置复产以及尿素价格相对仍处于高位，暂时企业主动检修概率较小，市场供应量有增加预期。企业库存持续降库，企业销售压力尚可，但是出口减少以及国际价格下降会导致国内价格同样出现一定的回调。农需进入尾声，肥企春季肥清库中，夏季肥主要仍是前期订单。原材料成本导致复合肥价格偏高，下游经销商暂时拿货不少仍是观望态度，夏季肥需求后期有释放可能。印度6月雨季之后同样也是用肥季节，印度用肥的缺口依然需要进口补足，届时或又对国内价格起到推涨作用。短期来看国内供应呈现增加趋势，需求特别是工需未有明显启动前，国内现货价格还是面临一定的回调空间，暂时窄幅偏弱看待。（中原期货）

　　农产品：

　　结合前期蛋鸡苗补栏及当前存栏结构情况来看，3-5月新开产蛋鸡数量较少，意味着新增供应不多，而主要的变数在于淘汰鸡的情况。根据鸡蛋养殖周期，2019年四季度蛋价处于高位，养殖补栏鸡苗数量较大，月均超过1亿只，按时间推算2021年3月后淘汰鸡数量应该较多，但从实际的高频统计来看，淘汰量并未有效上升，且淘鸡日龄偏低，推测其原因在于：一是2020年四季养殖利润不佳，导致11、12月出现提前淘汰；二是到2021年3月时由于养殖户对未来蛋价有向好的预期，进而导致延淘及换羽增加。其最终的结果均指向淘鸡速度不及预期，意味着未来存栏下降斜率可能低于盘面5、6月合约升水所隐含的水平；对于较远月的9月来说，由于当下养殖利润仍未明显改善，养殖户补栏积极性提升有限，未来供应或偏紧。操作上，5、6月观望为宜。9月逢低买入思路。（国信期货）

　　金融期货：

　　股指操作上回调后逢低做多思路，注意止盈止损，注意轻仓过节。（国泰君安期货）