国内期货市场一周行情回顾及展望（6月7日-11日）

　　一周行情回顾

　　6月7日-11日当周，国内期货市场以多数上涨为主。具体来看，能源化工品种方面，美国5月消费价格指数涨幅超预期，初请失业金人数降至近15个月来的最低水平，这提振风险情绪；OPEC+维持在6月和7月增加原油供应的计划。上海国际能源交易中心原油期货周度上涨1.86%。6月11日，上期能源发布公告称，中国证监会已批准上海国际能源交易中心开展原油期权交易。甲醇期货周度下跌1.88%。黑色金属方面，本周震荡上涨。铁矿石周度上涨6.72%，螺纹钢周度上涨3.16%。农产品方面，本周国内主产区白糖售价较上周持稳为主。美国 USDA 预计 2021/22 年度美国食糖库存消费比下降至 11.8%，较上月预估的 12.8%有所下降，2020/21 年度库存消费比下调为 14.3%，因对经济重启和旅游业的服务需求提振。国际糖价上涨，使得进口糖利润处于倒挂状态，支撑国内糖价。白糖期货周度上涨0.52%。棕榈油期货周度下跌6.42%。6月9日，大商所发布公告称，棕榈油期权将于6月18日正式在大商所上市。有色金属方面，沪铜期货周度上涨1.21%。本周沪市贵金属均止跌走高，多头氛围有所回归。周初美国非农新增就业人数意外低于预期，加之美指震荡走弱均对金银构成提振。此外美国CPI同比涨幅再创高位，通胀预期持续，欧洲央行维持利率不变，重申宽松基调均利多金银。不过同时美指低位震荡则部分限制金银涨幅。沪金周度上涨1.91%，沪银周度上涨3.39%。本周沪深300股指期货小幅下跌，主力合约周度下跌1.01%。

6月7日-11日当周部分国内期货品种行情

　　周一，国内商品期货收盘，农副和黑色系领跌，花生大跌超6%，铁矿、热卷等跌超4%，焦炭、EG等跌超3%，PVC、塑料等跌超2%，红枣、PTA等跌超1%，白糖、棕榈等小幅下跌；纤板涨超3%，菜粕、豆粕涨超2%，豆二、沪金等涨超1%，硅铁、国际铜等小幅上涨。对于花生的突然大跌，市场普遍认为有两方面原因。一是，花生现货价格弱势下跌，期货已大幅升水。当前由于压榨利润不佳，下游油厂收购意愿始终不高，花生现货市场整体面临着"购销清淡、有价无市"的境遇。低迷的交投氛围始终是是花生近期持续走弱的大背景。二是花生本是资金盘较小的品种，花生品种的沉淀资金不足两个亿，大资金突然入场做空，导致盘面出现跳水行情。当天，黑色系再现大幅回调，铁矿石主力合约大跌4.4%领跌黑色。上周钢厂利润回升带动铁水产量继续增加，社会库存去库速度有所放缓，钢价持续反弹动力不足，今日钢材价格下跌、利润空间受到挤压，也打压市场的整体氛围。此外，今年前5个月，我国进口铁矿砂及其精矿4.71765亿吨，同比增加6%，进口均价为每吨1032.8元，上涨62.7%。高矿价刺激海外矿山的扩产和增产，供给仍维持高位。

　　周三，商品期市收盘多数品种上涨。焦炭主力合约涨4.23%，铁矿主力合约涨3.98%，沪铅、聚氯乙烯（PVC）、焦煤、燃油、SC原油、热卷、不锈钢（SS）主力合约涨超2%；跌幅方面，棕榈主力合约跌2.02%。黑色系近期震荡幅度较大，一方面多空双方博弈激烈，另一方面高层施压下资金炒作需求不减。焦炭期货日内继续反弹逾4%，最高升至2644元/吨，焦煤则一度逼近1900点关口，终收涨2.32%，成交持仓均有所收窄。上周末连续的出现煤矿事故，造成人员伤亡与失联。国家矿山安监局称将抽调多个省市力量开展煤矿安全异地联合监察执法，同时要求被检地区以外的16个省局，也要下沉一线开展监察执法。煤矿的安全生产仍是重点，尤其在建党100周年之际，整体管控力度或提升，煤炭供给端或维持偏紧状态，一定程度上利好焦煤及动力煤，同样提振焦炭成本支撑。淡水河谷近日表示，已暂停旗下Timbopeba铁矿的活动，预计将导致铁矿石产能损失大约3.3万吨/日，或将对供应造成一定的冲击。国内矿方面，目前国内矿山生产平稳，铁精粉产量有一定增加，但多数选厂的精粉库存依然有限。当前供应端不确定性较大，叠加港口库存连续去库，供应目前呈现紧平衡状态。随着钢材消费进入传统淡季，同时钢厂利润仍在持续收窄，近期钢厂检修趋增，对原料的补库积极性有所降低，贸易商投机意愿也较弱，基本按需谨慎采购为主。不过随着端午假期临近，部分库存低的钢厂仍有补库需求。政策面上，国家发展改革委召开工作座谈会，提出要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作，进一步了解相关市场主体经营情况，摸排违法违规涨价线索，配合相关部门进一步加强期现货市场联动监管，规范价格行为，维护市场正常秩序，或将对铁矿价格形成一定的打压。

　　市场要闻回顾

　　郑商所期权仿真交易大赛启动

　　为统筹市场资源，加强产业企业服务，提升投资者期权操作能力，做好期权市场培育，近日，郑商所发布通知，启动2021年郑商所期权仿真交易大赛，公开征集合作会员单位。据郑商所相关负责人介绍，与2020年相比，今年的比赛呈现出四方面变化：一是比赛时间更加充裕。自6月中旬至11月底，赛程为期5个半月，分为3个赛段，合作会员单位可以选择一个或多个赛段组织客户参与。二是评选奖项更加丰富。除每赛段评选出一、二、三等奖外，还增设了产业服务奖、品种培育奖，进一步促进会员单位服务产业企业参与期权套保，做好期权品种培育。三是激励形式更加多样。除奖金支持外，郑商所还对获奖会员发放证书，并在年底优秀会员评选中给予加分。四是比赛覆盖范围更广。今年比赛合作会员单位数量不限，除上述奖项外，郑商所还将对其余积极组织比赛且满足评选基本要求的合作会员单位评选优秀组织奖，并给予证书及加分作为激励。

　　中期协信息技术委员会五次会议在沪举行

　　近日，中期协第五届理事会信息技术委员会第五次会议（2021年第一次会议）在上海举行。会议由委员会主任委员、中金所副总经理史光伟主持，证监会期货部监管三处处长杨晓东受邀出席会议，信息技术委员会委员及有关期货公司代表共30余人参加会议，恒生电子、上海金仕达公司代表列席会议。

　　国内商品期交所公布端午节期间风控措施

　　6月7日，上期所及其子公司上期能源、郑商所、大商所分别发布通知，提示会员单位做好端午节假期期间市场风险防范，并对部分品种交易保证金和涨跌停板幅度作了调整。

　　大商所生猪指定交割仓库增至15家

　　6月7日，大商所发布《关于增加生猪、黄大豆1号指定交割仓库、指定车板交割场所的公告》，在生猪期货基准交割地河南及邻近的江苏、安徽、浙江等地增加江苏立华、鑫欣牧业等企业为生猪期货交割仓库。至此，生猪期货指定交割仓库增至15家，其中，集团交割仓库10家，非集团交割仓库5家。生猪期货交割场点增至19个，除5家非集团交割仓库外，还包括10家集团交割仓库下设的14家分库。此次调整后，生猪期货标准仓单最大量可达2.7万吨，较调整前增加20.43%。

　　伦敦金属交易所计划自9月起重新启用公开喊价交易大厅、

　　在遭到主要用户的强烈反对后，伦敦金属交易所（LME）搁置了关闭公开喊价交易大厅的计划，并将于9月份重新开放被誉为"交易圈"（theRing）的交易大厅。去年3月英国启动防疫封锁之际，LME暂停了圈内交易，改用电子系统来确定每日基准价格。1月份，该所宣布计划永久保留这一变动，但遭到了经纪商和用户的强烈抵制，他们表示，关闭交易大厅降低了交易量，令价格有欠稳固。

　　郑商所开展2021年"保险+期货"试点建设

　　6月8日，郑州商品交易所发布通知，为贯彻落实2021年中央一号文件政策精神和中国证监会相关工作部署，更好发挥期货市场在服务乡村产业发展中的作用，决定开展2021年"保险+期货"试点建设工作。根据通知，本年度"保险+期货"试点建设工作优先支持以下项目：一是优先支持与地方财政联动结合、社会资金积极参与的项目；二是优先支持运行保障机制健全、合规措施严密的项目；三是优先支持强化保险保障功能、体现降本增效的项目；四是优先支持贴合品种产业实际、满足农业经营主体需求的业务模式创新项目；五是优先支持巩固拓展脱贫攻坚成果、在乡村振兴重点帮扶县开展的项目。

　　风险管理公司4月份各项业务稳定增长

　　日前，中期协公布的最新风险管理公司试点业务情况报告显示，今年以来，风险管理公司行业业务总体进展平稳，前4个月累计业务收入782.24亿元，同比增长42%；累计净利润4.38亿元，同比增长68%。4月当月，风险管理公司行业业务收入为217.86亿元，同比增长34%，环比下降15%；净利润为0.6亿元，同比增长152%，环比下降92%。总体来看，4月份，风险管理公司的商品现货贸易业务、场外业务以及期货和期权做市业务同比均实现稳定增长。对于4月份净利润虽同比上升但环比下降，中期协在报告中解释，主要是因为风险管理公司的期现套保业务中，期货头寸以公允价值计量，盘面浮亏直接反映在月报表中，而现货端浮盈未反映在月报表中。

　　郑商所修订硅铁期货业务规则

　　2021年6月9日，郑州商品交易所（以下简称"郑商所"）发布《关于发布硅铁期货业务规则修订案的公告》。对硅铁基准交割品国标牌号进行修订，将原国标（推荐性国家标准GB/T 2272-2009）修改为新国标（推荐性国家标准GB/T 2272-2020），交割品质量指标要求不做修改。根据公告，新规则将于2021年6月23日起施行。

　　棕榈油期权合约及挂牌交易有关事项公布

　　6月9日，大商所发布《关于发布〈大连商品交易所棕榈油期货期权合约〉及相关实施细则修正案的公告》和《关于棕榈油期权上市交易及境外交易者参与交易有关事项的通知》，正式公布了棕榈油期权合约规则，同时明确我国首个引入境外交易者的期权产品--棕榈油期权将于6月18日正式在大商所上市。

　　大商所新增9家场外衍生品交易商

　　大商所发布公告称，为推动商品互换、场外期权等场外衍生品业务发展，新核准9家单位成为大商所场外衍生品交易商。包括上海美尔雅实业有限公司、豫新投资管理（上海）有限公司、重庆鼎富瑞泽风险管理有限公司、东航物网风险管理有限公司、汇信融植资本管理有限公司、江西瑞奇资本管理有限公司、苏州创元和赢资本管理有限公司、上海伴兴实业发展有限公司、国贸启润资本管理有限公司。

　　原油期权6月21日起上市交易

　　6月11日，上期能源发布公告称，中国证监会已批准上海国际能源交易中心开展原油期权交易。原油期权首日挂牌SC2109、SC2110对应的期权合约。

　　下周展望（来自不同机构）

　　黑色系：

　　基本面来看，虽然利润不佳，但钢材产量仍然增长，对应需求面上周周日均建材成交量低于往年同期，基本面暂时不太支持直接反转上涨。继续反弹压力较大，钢价或继续二次探底，建议观望为主。（国信期货）

　　有色金属：

　　铜价在60日均线/7万点附近初步获得支撑，但反弹动力不足，市场观望态度较强，可能延续震荡行情。沪铜上方压力75000，下方支撑70000。（弘业期货）

　　贵金属：

　　前期在美元与美债收益率的共同走弱下，贵金属迎来一轮上涨行情，但当前经济仍呈恢复态势，通胀压力有所加大，美联储讨论缩减购债临近，贵金属回调风险有所增加。沪金2112参考区间365-400元/克，沪银2112参考区间5450-5950元/千克。（中信建投期货）

　　能源化工：

　　展望6月，国内液化气产量环比下降，山东、浙江、广东产量均出现回落；进口方面，液化气进口呈现大幅增长，丁烷进口增幅较大；华东及华南港口库存出现回升。南方地区气温逐步升高，下游民用、商用燃烧需求呈现季节性放缓。6月CP价格预期上调，液化气进口成本趋于回升；整体上，上游原油处于高位拉动LPG期价，而需求季节性放缓加剧短期市场波动幅度，预计6月LPG期价将呈现高位宽幅震荡走势，将有望处于3800-4500元/吨区间运行。（瑞达期货）

　　农产品：

　　综合来看，预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。盘面来看，豆粕维持震荡，前期多单以 3500 元/吨为止损谨慎持有。豆油减仓下行，短期下破 40 日均线，下方支撑看向 60 日均线处，短期偏空思路对待（瑞达期货）

　　金融期货：

　　对于后市，国内投资者应重个股轻指数，"类滞胀"环境下国内股市面临压力，三季度关注防御板块。国内面临的宏观环境有所变化，一季度可能是经济顶部，经济逐步回归潜在增长率，PPI高点料在三季度出现，三季度国内将面临经济增速回落，通胀依旧处于高位的"类滞胀"宏观情境，2008年4月-8月、2011年3月-8月、2015年9月-2016年1月以及2018年4月-2018年9月处于目前宏观情境。类滞胀阶段下，国内股市表现偏弱，过去四次类滞胀阶段，国内申万一级28个行业均录得下跌。在类滞胀情境下，大中小盘股均录得负收益，但从相对强弱来看，大盘股风格（中证100）以及小盘股风格表现相对强势，中盘风格的中证500表现最差；金融和消费风格跌幅最少，相对抗跌。食品饮料、银行以及非银金融、医药等防御性板块表现相对较强，近期可考虑防御型板块配置机会。（华泰期货）