一眼通
油品
LPG
方向：区间震荡【4900，5200】
行情回顾：沙特阿美公司8月CP出台，其中丙烷590美元/吨，较上月价格上调10美元/吨；丁烷570美元/吨，较上月价格上调5美元/吨。
逻辑：
1. 国内液化气商品量为 52.2万吨左右，较上周增加0.2万吨。本周炼厂库容率26.2%，环比下降0.34%。港口库存272万吨，环比增加16万吨。
2.燃烧需求淡季，化工需求环比增加，PDH开工率率69，环比增加3%。MTBE开工率59.5%，环比增加0.4%，烷基化开工率44.7%,环比上涨0.16%。
3.山东民用气5160元/吨( 40)，华东民用气4943元/吨(-3)，华南民用气5130元/吨（ 10） 。
4.风险提示：宏观因素影响
沥青
方向：观望
行情回顾：盘面回落，现货走弱，注册仓单增加，国内库存小幅下降，总库存同比高位。
逻辑：
1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，周产量为42.8万吨，环比下降2.6万吨 ，2024年1-8月份沥青累计产量为1780.83万吨，同比减少391.31万吨，降幅18%。8月份国内沥青总计划排产下降。
2. 社库243万吨，环比下降1.7%，厂库111万吨，环比下降1.1%。国内炼厂出货量35万吨，环比减少5%。北方炼厂部分出货不佳，下游终端刚需有限，山东现货3450(-20)。
风险提示：宏观因素影响
芳烃
PX
方向：不追空
盘面：
1、PX01合约收盘价7682(-48, -0.62%)，持仓减少1486手至9.2万手(多空增仓)；
2、PX 9-1月差-110（-8），PX01-CFRC -37（-20）；
3、仓单100（-）。
基本面：
1、实货：CFR中国均价为929美元/吨（ 2， 0.2%），下午PX商谈一般，实货10月在918买盘报价，浮动价Q4在-13/-8.5商谈，纸货9月在928.5/931商谈；
2、估值与利润：MOPJ价格为669美元/吨（ 6），PXN $260(-4)；
3、供给：供应下降，国内PX负荷上升至86.2%附近（-0.2pct）；亚洲PX装置负荷上升至77.7%附近（-1.4pct），恒力、盛虹周内装置负荷有所下降，浙石化初步计划9月初歧化装置检修10天，PX预计降负；
4、需求：PTA负荷下降0.1%至82.6%，恒力石化PTA-5生产线于8月17日开始停车检修，涉及产能250万吨，220万吨生产线计划9月进行检修；四川能投100万吨PTA装置8月24日重启，此前于4月3日停车；台化兴业120万吨PTA装置计划9月起停车检修两周；
5、下游：TA现货加工费288(-59)，TA01盘面加工费318（-15），长丝产销4成偏上，短纤平均产销58%。
策略：可适量套利多PX空原油。
风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。
PTA
方向：谨慎看涨
理由：终端开工好转。
逻辑：
今日01合约以5350点收盘，较昨日结算价下降52点，跌幅0.96%，日内增仓7101手至127.19手，TA9-1价差为-88（-10）。现货方面，今日主流现货基差在09 17，9月底主港在09 40~50或01-40~50附近商谈；PTA现货加工费在288元/吨附近（环比-17%）；供给方面，PTA负荷下降0.1%至82.6%，恒力石化PTA-5生产线于8月17日开始停车检修，涉及产能250万吨，220万吨生产线计划9月进行检修；四川能投100万吨PTA装置8月24日重启，此前于4月3日停车；台化兴业120万吨PTA装置计划9月起停车检修两周。下游聚酯负荷为86.7%（-0.1pct）；加弹、织造及印染的开机率维持增长，分别达到84%、69%和73%。江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成偏上，今日轻纺城市场总销量864万米，较昨日增加77万米。
策略：无。
风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。
乙二醇
方向：谨慎看涨
理由：终端开工好转。
逻辑：
今日EG2501合约收盘价4649（-26），日内增仓5465手至24.80万手，EG9-1价差为-69（-1）。现货方面，现货主流围绕09升水49左右商谈，下午MEG内盘重心窄幅整理，基差小幅走强，9月下期货基差在09合约升水72-75元/吨附近，商谈4659-4662元/吨附近。华东主港地区MEG港口库存约68.42万吨（隆众资讯），相较上期累库7.23万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至67.52%（ 0.4pct），其中煤制乙二醇开工负荷66.21%（ 2.06pct）；需求方面，下游聚酯负荷为86.7%（-0.1pct）；加弹、织造及印染的开机率维持增长，分别达到84%、69%和73%。江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成偏上；轻纺城市场总销量864万米（ 77）。
策略：无
风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。
煤化工
尿素
方向：震荡偏弱，注意反弹风险
逻辑：1.现货端，前期价格连续下跌，部分贸易商和下游逢低刚需补仓，报价开始企稳回暖，但周五跟进情绪稍有回落，成交趋缓。
2.供应方面，供应17-17.5万吨浮动，后续或回升到18万吨以上。八月中下旬仍有新增投产计划，河南延化80万吨年产装置已经投产，若陕西龙华的80万吨年产计划同样兑现，日产或新增6000吨，较去年供应相对充足。需求方面，高温和环保等因素下工业依旧按需采购，农需扫尾阶段，复合肥成品库存较高，目前对尿素消耗量一般，整体实际需求仍较为分散。本周企业库存量43.72万吨，较上周增加11.29万吨，环比增加34%，累库明显。整体而言，当前供应和政策压力仍存，短时利好驱动暂不明显，秋季肥需求未集中启动，但低价或有阶段性逢低采购现象，加上出口相关的消息面炒作情绪，市场预计短期调整，或迎来一波逢低采买带来的阶段性反弹，需要继续关注延后的秋季复合肥状况。出口若持续受限，中长期上方压力较大
向上驱动：下游刚需
向下驱动：淡储，保供稳价，累库
风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化
甲醇
方向：反弹高度有限。
理由：市场情绪好转，估值修复完成，继续筑底过程。
逻辑：港口方面，基差波动收窄，预期上仅等待南京诚志烯烃重启。内地方面，西北价格重心企稳回暖，其他区域价格波动收窄。目前，基本面高库存 国内外开工率双高压力暂无法解决，抑制期现货估值；在反弹修复同样结束后，需要新驱动破局，诚志重启预期暂时仅起到制约跌幅作用，故未脱离筑底期。观点上，MA2501超跌修复完成后缺乏继续反弹的动力，等待新驱动及预期兑现。
风险提示：油价异动；关注南京诚志动态。
建材化工
纯碱
方向：震荡偏空
行情跟踪：
目前碱厂送到价降至1550-1600元/吨，目前已经跌破氨碱法成本价，期现商报价在1460元/吨，盘面下跌后期现成交放量，但由于后续供应压力仍存，在目前库存水平充足以及下游持续减产的情况下，下游以消耗自身原料库存以及低价刚需采购为主，现货持续反弹驱动不足。
大趋势上看，当前纯碱矛盾如果没有大规模的减产也是无法缓解的，后续大概率会打破当前氨碱法现金流成本，而后观察碱厂是否有放量的减产动作带动下游小规模补库，给到纯碱暂时的支撑，但照目前的形式看，后续即使有补库带来的价格反弹趋势预计仍会相对偏弱。
向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期
向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损
策略建议： 低位不追空，反弹偏空
风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动
玻璃
方向：震荡偏弱
行情跟踪：
目前需求端暂未起色，现货价格仍在小幅下调中，沙河现货价格下调至1226元/吨，由于高库存压力叠加现货亏损压力，8月以来玻璃已经在持续减产，但目前量还是不够的，参考往年下半年的需求情况，玻璃日熔量不减少至16.5万吨以下还是比较难达到供需平衡的，目前似有似无的补库也难给到价格很好的支撑，短期价格维持底部震荡。
刚需端看下游订单没有跟随季节性走好，几乎和前期持平，今年暂无旺季预期迹象，地产端链条仍在产能出清的初步阶段，长周期产业链端看，由于纯碱价格的持续下行，玻璃在需求端负反馈纯碱，而纯碱在成本端负反馈玻璃，这一产业链条几乎处于负循环状态，所以玻璃的价格底部仍会根据纯碱持续向下调整。
向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动
向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳
策略建议：暂观望，注意低位反弹风险
风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化