贵金属：上周公布的非农就业数据较为悲观，非农就业人数仅增加7.5万人。尽管失业率维持3.6%的历史低位，但是美联储降息的预期进一步在市场发酵，市场开始计价7月份降息的可能。在此背景下美元强势不再，美元计价金价坚挺于1330美元/盎司之上。受黄金表现带动白银上涨。英国无协议退欧、贸易问题升温等风险事件的升温使得黄金持续获得支撑，但周末美国与墨西哥达成协议使得避险情绪有所下降。央行方面，美国经济放缓和贸易战升温使得市场对美联储降息预期升温，此前包括鲍威尔在内的美联储官员的讲话可视作美联储就降息政策的改变提前与市场沟通。未来影响政策的变量在于美国的经济和通胀表现，可能的降息时间点为秋季的议息会议。如果美国经济持续性走弱或美联储表明降息立场将进一步支持当前黄金上，强势可能维持至美联储降息落地之后。另一方面白银受困于宏观面的利空整体较弱。操作上建议黄金逢低做多以多头配置但当前不宜追高，警惕连续上涨后的回调。
来源:申银万国期货
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