金银冲高回落。上周五公布的美国4月非农就业人口增加26.6万，大幅不及预期的增加99.8万，推动金银继续强势上行。近期由于地缘政治风险的上升，美国经济数据表现的疲软以及美联储官员的鸽派表态，贵金属表现强势。对通胀的担忧和经济使得美债实际利率走低，而美联储官员的鸽派发声又使得市场对政策转向的预期不断延后，叠加地缘政治引发的避险需求和美国近期放缓的经济数据为金银价提供上行驱动。需要注意的是美债长端利率仍有上行空间，同时对美联储政策变化的担忧会在上方形成阻力。受美国经济前景的不确定性、全球疫情形势的复杂性以及地缘政治风险升温影响，预计金银保持强势，但短期冲高后金银或出现获利回吐。
来源：申银万国期货
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