国债期货盘面情况（12月4日）：
| 合约代码 | 收盘价 | 涨跌幅(%) | 成交量 | 成交量变化 | 持仓量 | 持仓量变化 |
| T2003 | 97.875 | 0.12 | 27,029 | 1289 | 76,517 | 1,728 |
| TF2003 | 99.670 | 0.11 | 7,868 | 452 | 22,429 | 1,086 |
| TS2003 | 100.260 | 0.04 | 35,695 | 7779 | 11,326 | 313 |
消息：
中国央行今日无逆回购操作，今日无逆回购到期, 公开市场零投放零回笼
人民币兑美元中间价报7.0382，下调159点，降幅创2019年8月27日以来最大
11月财新中国服务业PMI升至53.5，创5月以来新高
沪指全天弱势震荡整理，避险板块成今日热点
总结：
受隔夜避险情绪升温影响，今日国债期货高开，但因消息面平淡，涨幅不断收窄。尽管央行11月操作显示加码宽松的意图有所上升，多次强调加大逆周期调节力度，但货币政策受到资本约束、流动性约束和利率约束，在短期内货币政策加码宽松会存在一定障碍，市场流动性预计会有一定改善，但改善不会太大。中美关系仍有反复，国债存在避险需求，而A股疲弱将会贡献一部分国债投资需求，且专项债提前预期在年内不会对债市造成很大影响，12月国债配置需求偏强。从技术面上看，十年期国债期货仍处在探底回升的进程当中，但目前除了避险因素推动外，缺乏其他上行动能。我们认为，国债期货近期上行势头有所放缓，央行降息的利多影响已经被市场完全消化，年内国债期货料维持偏强震荡。在操作上，建议T2003回调后补多仓，第一目标位关注98.5。
来源：瑞达期货
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