资金面边际收敛，期债低开低走。上周央行继续暂停逆回购操作，Shibor隔夜和银行间质押式回购隔夜利率跌破1%大幅反弹，资金面边际收敛，国债期货价格低开低走，10年期国债收益率上行2bp报3.13%。此前李总理表示将进一步研究采取降准和定向降准等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，市场对央行有降准预期，短期期债将保持强势，不过仍面临利空因素的扰动，一方面经济形势短期有所改善，经济金融数据好于预期，2020年初专项债大量发行也将带动社融和基建投资回升，并对债券市场构成一定的供给压力；另一方面，中美达成阶段协议将稳定市场情绪，提升市场风险偏好。综合预计短期国债期货价格上行空间有限，操作上建议暂时观望。
来源：申银万国期货
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