期债冲高回落，放量收跌

　　国债期货盘面情况（5月26日）： 

　　消息： 

　　银保监会：坚决落实“房住不炒”要求，持续遏制房地产金融化泡沫化；防范影子银行反弹回潮，规范开展理财业务；目前银行业不良贷款保持高位运行，不良贷款处置力度持续加大 

　　易纲：将继续深化LPR改革，推动降低贷款实际利率；下一阶段稳健的货币政策将更加灵活适度 

　　农发行增发两期金融债招标结束，增发7年期固息品种中标收益率3.0589%；国开行三期金融债招标结束，增发10年期固息金融债中标收益率3.0061% 

　　海南省、山东省政府多期地方债招标结束，10年期固息品种中标利率2.93%；江西省政府多期地方债招标结束，7年期固息品种中标利率2.84% 

　　人民币兑美元中间价报7.1293，下调84点，中间价贬值至2008年2月28日以来最低 

　　央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作，此前已连续37个交易日暂停逆回购操作。因今日无到期逆回购，当日实现净投放100亿元 

　　A股三大股指全天单边上行，持续走强，创业板指涨近3%，两市逾百股涨停 

　　总结： 

　　今日国债期货冲高回落，三大期债主力均大跌，2年期和5年期创阶段性新低，10年期跌至上周三的水平。今年的政府报告没有设置具体经济增速目标，而且下调了多项经济任务目标，显示经济形势十分严峻。中央下一阶段的工作将是兼顾疫情防控与经济发展，尽力而为，稳中求进。央行行长表示，下一阶段将按照《政府工作报告》提出的要求，综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年。作为无风险利率，在助推企业融资成本下降的大环境中，国债收益率有望继续保持在低位。但从目前来看，2.5%可能是10年期国债收益率的一个底部，下行空间受限，上涨空间也受限。从技术面上看，国债期货今日放量走低，2年期、5年期国债期货主力跌破支撑位，10年期国债期货合约再度接近支撑位。如果10年期期债的支撑位100.255被跌破，短期反弹将会受挫。在操作上，鉴于短期内10年期国债期货最强，采用多10年期期债主力空5年期期债主力的套利策略更为稳妥。

来源：瑞达期货

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