资金面收敛，国债期货价格小幅下跌。上周央行公开市场逆回购和MLF净投放5300亿元，创一个半月的新高，不过资金面边际收敛，Shibor利率普遍上行，国债期货价格小幅下跌，10年期国债收益率持平至2.95%。当前海外疫情单日确诊继续上升至高位，不过各国逐步复工复产，全球和美欧英等主要发达国家制造业PMI持续回升；二季度GDP同比增加3.2%，规模以上工业增加值同比下降1.3%，固定资产投资同比下降3.1%，房地产累计投资增速转正，经济复苏进程加快；随着股市有所调整，国债期货价格有所企稳，不过当前国内投资和工业生产逐步回到潜在增长水平，经济金融数据持续改善，市场经济企稳预期增强，风险偏好提升，债市将逐步进入震荡甚至熊市，操作上建议暂时观望。
来源：申银万国期货
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