大幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行3bp至3.055%。昨日国务院常务会议指出，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持。根据以往经验，国常会提出降准之后，一般一周内央行会有相应政策落地，本次大概率会有定向降准政策出台，以促进商业银行加大对中小微企业的支持。当前持续宽松的资金面将继续，央行仍会通过各类政策工具保持资金面的合理充裕，以推动经济持续稳定恢复。但降准的提出并不代表央行货币政策的转向，国常会表示要保持货币政策稳定性，坚持不搞大水漫灌，此前央行也表示不应过度关注央行操作数量，重点关注的应当是央行公开市场操作利率。在当前房价和大宗商品价格上涨的背景下，政策利率和LPR利率同步下调的概率较低。对于国债期货来说，昨日盘面已经有所反应，降准预期落地后，在资金利率无法进一步下行的情况下，可能面临冲高回落，操作上建议暂时观望。
来源：申银万国期货
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