小幅下跌，10年期国债活跃券210009收益率上行1.25bp至2.88%。上周央行继续每日100亿元逆回购操作，对冲到期资金，不过临近缴税和政府债券发行加快，资金面有所收敛，短端Shibor明显回升。7月份金融数据低于预期，主要是政府债券和居民房贷新增较少所致，发改委要求做好专项债准备工作，预计下半年发债进度将加快，带动社融增速企稳。PPI同比上涨9.0%，涨幅比上月略有扩大，阶段性将维持高位，央行二季度货币政策执行报告称货币大量超发必然导致通胀，稳住通胀的关键还是要管住货币。美国PPI同比上涨7.8%，高于市场预期和前值，不过受消费者信息低于预期影响，美债收益率回升。在PPI仍处于高位、政府债券加速发行和大额MLF到期的情况下，货币政策边际宽松力度有限，随着疫情逐步得到控制，预计国债期货价格继续面临调整，操作上建议轻仓试空。
来源：申银万国期货
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