春节期间，海外债券收益率显著上行。英国央行自去年加息15bp后，再次加息25bp，欧洲央行承认通胀问题比此前预期的更加严重，态度有所转向。美国1月非农就业人口创去年10月以来最大增幅，CME“美联储观察”显示的美联储3月份加息概率为100%，10年期美债收益率大幅上行14bp至1.91%。受通胀影响，海外央行紧缩速度加快，债券收益率显著上行，将对国内债券市场产生一定冲击。不过国内1月份制造业PMI继续回落，房地产市场边际宽松但落地效果仍需观察，宽信用效果仍未显现，市场对货币政策继续宽松仍有预期。综合预计国债期货价格将面临高位震荡，操作上建议暂时观望。
来源：申银万国期货
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