小幅上涨，10年期国债收益率下行0.47bp至2.81%。为维护季末流动性平稳，央行逐步加大公开市场操作力度，上周合计净投放500亿元，主要回购加权利率变动不大，资金面保持平稳。近期多地新增本土新冠肺炎感染者持续增加，疫情冲击下市场对央行仍有宽松预期，国常会此前也表示要加大稳健货币政策对实体经济支持力度，为稳定宏观经济大盘提供强力支撑。3月以来全国多个城市房贷利率较上月明显回落，上周房地产股票和债券明显上涨，宽信用预期继续增强。美联储加息落地后，鲍威尔等人表态必要时将更激进加息，美债收益率继续大幅上行至2.5%附近，中美利差收窄至不足40bp，央行货币政策空间或逐步受限。随着宽信用效果逐步显现，国债期货价格持续上行空间有限，后市存在调整压力，操作上建议暂时观望或做空为主。
来源：申银万国期货
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