继续下跌，10年期国债活跃券收益率上行2.83bp至2.79%。央行继续开展100亿元逆回购操作，Shibor短端品种多数上行，资金面有所收敛。5月份制造业PMI为49.6%，环比上升2.2个百分点，非制造业和综合PMI产出指数也同步回升，市场信心开始修复。随着疫情逐步得到控制，上海市发布加快经济恢复和重振行动方案，恢复住宅小区出入，取消企业复工复产审批制度，国务院印发扎实稳住经济一揽子政策措施。央行、银保监会研究部署加大信贷投放力度，各地房贷利率下调和信贷政策继续放松，推进银行间和交易所债券市场对外开放。美联储持续加息打压通胀下，美国5月各项PMI均不及预期和4月数值，市场担忧经济活动放缓，金融市场波动加大。随着上海逐步解封复工复产，专项债加快发行，稳增长措施不断落地，预计国债期货价格将继续调整，操作上建议做空为主，关注跨品种套利机会。
来源：申银万国期货
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