美股反弹，上一交易日A股震荡反弹，中证500继续走强，两市成交额1.2万亿元，资金方面北向资金净流入31.18亿元，07月20日融资余额增加20.88亿元至16507.01亿元。后疫情阶段我国经济复苏压力依然较大，同时通胀压力抑制货币政策放松，这会压制指数估值提升空间。对于2021年下半年，货币政策微调至中性偏松，对股指有支撑，但要警惕全球流动性收紧对A股不利影响。下半年随着利润增速开始分化，市场关注点重新回归到结构性机会上来，从基本面分析，我们认为指数并无大幅上涨或大幅下跌的基础。从技术面看，股指止跌回升，操作上建议试多为主。
来源：申银万国期货
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