FOMC11月4日表示，将于"本月晚些时候"开始缩减购债规模。在这一过程中，美联储每月将从目前每月购买的1,200亿美元削减150亿美元，其中100亿美元是国债，50亿美元是抵押贷款支持证券。上一交易日A股分化，中证500逆势走强且盘中当月期货合约相对于现货升水，两市成交额0.99万亿元，资金方面北向资金净流入7.31亿元，11月02日融资余额减少55.07亿元至16957.40亿元。我们认为四季度市场风格会比前三季度更平衡一些。当前我国正在调整产业结构，个别行业受到政策影响股价波动加大，也会造成股指波动加大。9月信贷数据和通胀数据表明经济需求较弱但通胀压力持续，预计四季度股指整体上行空间有限。随着各指数继续走弱，短期操作上建议先观望，中长期建议逢低做多。
来源：申银万国期货
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