美股上涨，上一交易日A股震荡分化，钢铁和有色领涨，两市成交额8596亿元，资金方面北向资金净流出57.44亿元，05月20日融资余额减少30.30亿元至14437.09亿元。现阶段我国疫情仍在多地发酵，当前的防疫政策对经济的影响较大，为稳定经济发展我国密集出台利好政策。5月15日央行和银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》，进一步下调首套普通自住房贷款利率。从估值角度来看股指下跌空间较为有限，预计在经济活动全面恢复之前股指仍以震荡偏多为主，操作上建议逢低做多。
来源：申银万国期货
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