内外走势：周二LME铜高开高走，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5646美元/吨，日涨1.53%。沪铜主力2003合约低开高走，日内最高45290元/吨，最低44680元/吨，收盘价45260元/吨，较上一交易日收盘价涨0.49%；成交量53234手，日减36584手；持仓107815手，日增751手。基差缩小至-310元/吨；沪铜2003-2004月价差缩小至-220元/吨。
市场焦点：（1）4日中国央行以利率招标方式开展了5000亿元逆回购操作，操作利率与前次相同，两日投放流动性累计达1.7万亿元。（2）美国ISM制造业PMI升至50.9，为7月以来最高，12月上修为47.8。（3）中国12月精炼铜进口量34.8万吨，同比增7.82%，环比下滑1.9%。
现货分析：2月4日SMM现货1#电解铜报价44900-45000元/吨，均价44950元/吨，日涨35元/吨。SMM报道，市场人士虽未全面返岗，但询价热情增加，现货市场人气逐步回暖。经过昨日的部分低价补货，由于今日盘面未继续下跌，市场接货意愿表现谨慎，现货升水难以维稳高位，贸易商表现谨慎。
仓单库存：周二沪铜仓单合计82910吨，日增4700吨；1月31日，LME铜库存为180725吨，日增1825吨。
主力持仓：沪铜主力2003合约前20名多头持仓72623手，日减1474手，空头持仓81173手，日增1054手，净空持仓8550手，日增2528手，多减空增，净空增加。
行情研判：2月4日沪铜主力2003低开高走。4日中国央行以利率招标方式开展了5000亿元逆回购操作，利率与昨日相同，两日投放流动性累计达1.7万亿元，市场悲观情绪修复，对铜价形成支撑。不过中国12月精炼铜进口量同比增长，加之国内产量增加，沪铜库存预计进入增库存周期；美国ISM制造业PMI数据好于预期，美元大幅回升。现货方面，市场人士虽未全面返岗，但询价热情增加，现货市场人气逐步回暖，由于今日盘面未继续下跌，市场接货意愿表现谨慎，现货升水难以维稳高位，贸易商表现谨慎。技术上，沪铜主力2003合约日线KDJ低位拐头向上，而主流多头减仓，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2003合约可在45100元/吨附近做多，止损位44950元/吨。
来源：瑞达期货
以上内容仅供参考，据此入市风险自负