【铜】
铜：夜盘LME铜价轻微上涨，工信部动员企业逐步复工复产，下游需求有望逐步恢复。有报道称前期冶炼厂要求外矿延迟交货，受硫酸胀库和疫情影响可能被迫减产，市场担忧供应下降，安泰科预计2月份产量将减少15%。从中长期来看，有色金属下游大多为投资需求和耐用品需求，存在后补的可能性。近日感染人数下降，疫情出现好转迹象。建议关注国扶持政策、人民币汇率、疫情等数据，建议关注下游复工进度。
【锌】
锌：夜盘LME锌价轻微回落，受库存增加影响，LME期限结构已由升水转为贴水。工信部动员企业逐步复工复产，下游需求有望逐步恢复。市场对今年供需仍维持供大于求的预期。但从中长期来看，有色金属下游大多为投资需求和耐用品需求，存在后补的可能性。建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。
【铝】
铝：昨日铝价窄幅震荡。基本面方面，国内受疫情影响，下游企业开工推迟，春节累库周期变长，部分企业本周预计复产，本月中下旬企生产企业预计逐步复产；另一方面，疫情造成了电解铝上游原料运输出现紧张，在各地对人流物流做出限制的情况下，北方地区原料运输受到明显限制，但从目前的情况看一是运输对原料供应的影响有限，另一方面未来随着企业复工和政策执行的调整，运输的影响预计逐步减弱。操作上建议目前价格等待回调买入为主，下方13000-13500元/吨有短期支撑。
【镍】
镍：昨日沪镍期货价格上涨。印尼政府禁止原矿出口的政策使得上半年镍金属供应将面临较大缺口。库存方面，前期LME镍库存大幅下降，主要是青山集团为了准备明年的生产原料，考虑原料最终将进入生产，因此对整体供应影响预计有限；另一方面，印尼青山减产预计更多影响境外产能，国内产能影响较小。国内方面，市场交割品的不确定性有所降低。操作上建议目前观望为主，有激进者可尝试逢低布局多单。
【不锈钢】
不锈钢：昨日不锈钢期价上行。库存方面，目前主要消费地不锈钢库存依然维持高位，未来不锈钢供应增长预期仍在。国家发改委1月23日发布了《关于完善钢铁产能置换和项目备案工作的通知》叫停了新的钢铁产能置换，对远期不锈钢市场存在一定的提振，但短期产能指标仍然较多，对市场影响有限。未来预计不锈钢价格继续偏弱运行为主。
来源：申银万国期货
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