【铜】
铜：夜盘LME铜价小幅上涨，受中国下游陆续开工支持。下游需求正逐步恢复，但也受制于运输等方面的限制，恢复速度可能较慢。中央常委会议要求加大宏观政策调节力度，以降低疫情影响，市场预期基建投资可能增加。冶炼企业受疫情、硫酸胀库和运输影响可能被迫减产，市场担忧供应下降，安泰科预计2月份产量将大幅下滑。从中长期来看，有色金属下游大多为投资需求和耐用品需求，存在后补的可能性。建议关注国家具体扶持政策、人民币汇率、疫情等数据，建议关注下游复工进度。
【锌】
锌：夜盘LME锌价跟随有色整体上涨走势。下游企业逐步复工复产，需求有望逐步恢复，有报道称，受疫情影响较小的津唐地区最早可能在下周复产，而它地区可能会在2月底复产。市场对今年供需仍维持供大于求的预期，近期受疫情的影响，需求被延迟。受库存增加影响，LME期限结构已由升水转为贴水。建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。
【铝】
铝：昨日铝价下跌。基本面方面，国内受疫情影响，下游企业开工推迟，春节累库周期变长，部分企业本周预计复产，本月中下旬企生产企业预计逐步复产；另一方面，疫情造成了电解铝上游原料运输出现紧张，在各地对人流物流做出限制的情况下，北方地区原料运输受到明显限制，但从目前的情况看一是运输对原料供应的影响有限，另一方面未来随着企业复工和政策执行的调整，运输的影响预计逐步减弱。操作上建议目前价格等待回调买入为主，下方13000-13500元/吨有短期支撑。
【镍】
镍：昨日沪镍期货价格上行。现阶段行情主要影响因素逐步由疫情转移至节后消费，随着本周下游企业陆续复工，市场情绪预计逐步好转。基本面方面，中期来看今年镍金属供应缺口不变，价格过低可能会带来较好的买入机会，但考虑到目前全球镍金属库存水平持续攀升，上方的空间也不会过高。未来建议首先关注疫情变化，尤其是疫情对于沿海省份运输情况的影响，如果各省运输能在复工后顺利恢复畅通，预计下游需求可能较快恢复。操作上建议目前价格观望为主，视疫情消退进度逢低买入。
【不锈钢】
不锈钢：昨日不锈钢期价上行。库存方面，目前主要消费地不锈钢库存依然维持高位，未来不锈钢供应增长预期仍在。国家发改委1月23日发布了《关于完善钢铁产能置换和项目备案工作的通知》叫停了新的钢铁产能置换，对远期不锈钢市场存在一定的提振，但短期产能指标仍然较多，对市场影响有限。未来预计不锈钢价格继续偏弱运行为主。
来源：申银万国期货
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