【铜】
铜：夜盘LME铜价回落至1万美元下方，假期期间创下十年新高。铜市仍受精矿紧张和预期供应缺口支撑，目前国内精矿现货加工费缩窄至35美元下方。南美仍受疫情影响，矿供应短期难以有明显改善。有调研显示国内冶炼企业五月份检修增加，产量将受到影响。国内需求总体受到高铜价制约，有报道称国内电网订单弱于去年。在突破1万美元后，铜价可能宽幅波动，建议关注下游开工情况、库存及现货状况。
【铅】
铅：假期期间，伦铅创新高后回落，外强内弱格局预计延续。产业上，04月29日，铅锭社会库存总计为58.8千吨，减少5700吨。供应端，原生铅企业生产稳定，4月再生铅炼厂复工提产与环保检修并存，预计再生铅产量将延续增势，供应压力依然较大。需求端，下游铅酸蓄电池消费依旧低迷，电动自行车铅酸蓄电池市场季节性消费淡季不改，铅酸蓄电池生产企业开工率下滑趋势稍有缓和，大型电动自行车电池生产企业开工率在80%附近。整体上，铅下游消费淡季，再生铅下方成本支撑，建议短线区间参与，保值者中线参与逢高抛空机会
【锌】
锌：夜盘LME锌价回落，跟随有色整体走势。目前国内精矿加工费已缩窄至4000元左右，静态计算达到冶炼企业生产成本，前期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善，并限制锌价下方空间。目前锌价受到镀锌库存较高和需求平淡制约。建议关注其它有色品种走势对锌价 的影响、库存、现货升贴水及冶炼开工情况，谨防假期风险。
【铝】
铝：五一期间外盘铝价小幅上行。基本面方面，上周国内社会库存较前一周减少1.4万吨至111.6万吨，近期库存回落速度有所放缓，短期铝锭库存预计继续下行。铝价高位盘整后短期存在一定回调风险，但库存加速下行支撑价格，铝价或维持偏强震荡，此外中长期基本 面强势同样支撑价格。操作上建议多单适量减持后继续持有为主。
【镍】
镍：镍价节日期间小幅上行。前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍，市场担忧会影响硫酸镍价格，进一步影响镍豆的价格。从实际情况看，镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。基本面方面，菲律宾矿山发货逐步增加，二 季度后供应预计增加，镍铁价格承压。短期纯镍供应偏紧，但目前相对价格有所修复，且下游不锈钢疲软，预计价格逐步回归震荡。
【不锈钢】
不锈钢：不锈钢价格节前震荡。现货方面，不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳，未来呈现增长趋势。基本面方面，目前下游消费逐步恢复，不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢毛利仍然偏高，上行趋势不强，但下方支撑明显。中期看不锈钢供需不存在 明显缺口，走势预计震荡。
来源：申银万国期货
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