铜
上交易日伦铜开盘于8896美元/吨，最高至8892美元/吨，收盘于9051.5美元/吨；较前交易日上涨166.5美元/吨，涨幅1.87%。沪铜主力合约上交易日开盘于66820元/吨，最高至67650元/吨，收盘于67510元/吨。
上交易日，铜价于日线关键支撑附近止跌反弹，目前重心仍偏下但整体上升结构依旧完好。宏观来看，海外疫情发酵对于全球经济复苏进程形成干扰。近期美联储官员对于鹰派言论频出，美联储taper预期升温。全球央行年会在即，市场认为美联储主席鲍威尔或在该会议上发表一些关于经济前瞻的言论，故商品价格高位使得风险加剧，铜价短期走弱。基本面看，国内电解铜生产受限电及检修影响，产量暂难见提升，全球铜库存处于低位且国内去库维系，在精废价差持续收窄背景下，精铜优势较为明显，对铜价形成支撑。另外，在杰克逊霍尔会议前，铜价的下跌或已消化部分担忧情绪，在利空进一步出现前料铜价跌势有望放缓。技术面看，日内沪铜主力合约支撑65880元附近，压力68490元附近。
铝
铝价抗跌性较强，整体维持上升趋势。伦铝最高上探2580美元/吨，收盘于2555美元/吨；沪铝主力合约最高上探20265元/吨，收盘于20170元/吨。目前宏观风险主要来自于美国后期货币政策的不确定性，随着美联储taper预期升温，美元指数走强抑制铝价升势。关注近期全球央行年会上美联储主席相关政策的表述。电解铝基本面支撑依旧较强，部分地区限电措施有升级之势，全球显性库存依旧处于低位，且目前去库依旧维持节奏，短期来看铝价技术性压力略微明显，但基本面利多不变。技术来看，沪铝主力合约支撑19633元上下，压力20500元上下。
铅
上周五LME三个月期铅开盘震荡上扬，最高价录得2279美元/吨，但很快回落后震荡整理，最终收报2261美元/吨，涨5美元/吨，涨幅0.22%。夜间沪期铅主力2109合约小幅低开于15070元/吨，开盘直线拉涨后继续震荡上扬，最新收报15240元/吨，较上一交易日结算价涨15元/吨，涨幅0.1%。夜间成交24717手，持仓67555手，减少3385手。库存方面，LME最新铅锭库存57050吨；上期所最新周度库存190811吨，减少107吨，注册仓单182585吨，减少2232吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期铅维持超高升水，今日报196.5美元/吨。国内现货价格对盘面贴水收窄，下游低位刚需采买，观望情绪仍存。预计日内现货价格上调75元/吨左右。
锌
上周五LME三个月期锌早间开盘之后强势拉涨，一度突破各路日均线最高价3003.5美元/吨，但未能守住涨幅，午后回吐全部涨幅之后继续震荡走弱，最终收2933.5美元/吨，跌11美元/吨，跌幅0.37%。夜间沪期锌主力2109合约开盘于22395元/吨后震荡走弱，尾盘有所上扬跌幅收窄，最新收报22265元/吨，较上一交易日结算价跌100元/吨，跌幅0.45%。夜间成交54597手，持仓48464手，减少3088手。库存方面，LME最新锌锭库存232600吨，增加4250吨；其中注册仓单191200吨，增加16550吨。上期所最新周度库存49790吨，增加4541吨；其中注册仓单10583吨，增加304吨。上海市场升水维持较高水平，国产普通品牌对2109合约升水210至220元/吨，广东地区升水报270-280元/吨。当前价格下游观望情绪仍然较重，本月长单周期结束前，现货或继续维持比较高升水水平。预计日内上海市场现货对2109合约升水150-250元/吨。
锡
上周五，市场消息面有限。阿富汗方面政局依然未稳定。同时，白宫表示，拜登总统已提名资深外交官、前副国务卿伯恩斯出任美国驻华大使，这表明在美中关系日益紧张之际，美国政府可能寻求让这一角色发挥更核心的作用。股市方面，美国股市收高，市场对美联储是否会比预期更早开始收紧其鸽派货币政策的担忧有所缓解；欧洲股市小幅收高，玛莎百货暴涨提振零售股，但STOXX 600指数仍录得2月来表现最差的一周，因有迹象显示经济增长放缓，新冠病例增加。避险美元触及九个半月高位后下跌，因风险偏好改善，股市上涨，指标公债收益率走高，但美元近期前景依然乐观。油价收低，周线跌幅为逾九个月来最大，投资者预计新病例数激增将导致全球燃料需求减弱，纷纷抛售原油期货，原油目前已连续七天下跌。基本金属涨跌互现，伦锡欧洲时段依然承压，收报近低位31600美元/吨，下跌1370美元/吨，跌幅近4.2%，量减仓增，今晨基本金属全部高开，伦锡跌势有望放缓。国内沪期锡跟随外盘走低，但运行区间仍维持在20日均线下方，走势较外盘抗跌，重心回归至23万整数关口，技术指标压力趋重，关注整数关口支撑性。现货市场，沪期锡弱势，市场观望情绪再现，中间商升水小幅下调，成交活跃度下降。
镍
由于投资者担心最大金属消费国中国的需求。美联储可能撤走刺激措施，以及新增新冠病毒感染人数上升，短线负面因素并未消失，令得上周末金属市场涨跌互现。伦敦三个月期镍最后上涨0.4%或100美元，收报于每吨18460美元。对此有分析指出，尽管负面因素未有消失，但问题是这些因素是否已被完全消化，或者是否还有更多需要被消化。国内方面，夜盘沪镍先阳后抑，盘中14万关口依旧未能守稳，目前继续在60日均线附近处得到支撑。主力合约最后收报每吨138650元，下跌1150元，跌幅0.82%。短期来看尽管利空因素集中爆发，但市场偏空情绪依旧存在，短线不少人维持偏谨慎的观点不变。关注今日走势是否能在前低附近守稳，避免进一步回落。