【铜】
铜：夜盘铜价窄幅整理，出现企稳迹象。目前铜价受现货高升水和低库存支撑。LME库存下降至15万吨，国内上期所库存处于低位。有调研显示铜产量受限电影响，并同样影响到需求端，但电网投资环比轻微回升。铜价短期可能反弹，总体振幅可能加大。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。
【锌】
锌：夜盘锌价小幅回落，市场情绪趋于稳定。随着动力煤价格的回落，电力供应紧张趋于恢复。目前需求乏善可陈。国内库存总体较低和LME库存下降，支撑锌价。预计锌价短期延续调整，短期存在反弹可能。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。
【铝】
铝：铝价夜盘上涨。基本面方面，国内社会库存延续增加，截至25日在96.8万吨，较前一周增加1.1万吨，10月累库超过10万吨。供应方面，国庆节后青海宁夏两地开始减产，总减产数量约7-8万吨/月，贵州21日出台政策预计对全部运行产能限产。四季度国储抛铝延续，从目前国内供需情况预测抛储在消费回落的情况下可能导致四季度铝锭供应过剩，但从平衡表看四季度市场过剩量不会太高。铝价短期受煤价走势影响较大，建议考虑逢低买入。
【镍】
镍：镍价小幅下跌。政策方面由于印尼禁矿的政策方向以及对初级产品出口的限制仍在延续，需要继续关注其政府的出口关税政策。镍铁进口的不确定性仍在，国内镍铁价格存在上行风险。供应方面，国内镍铁受成本、限电影响维持偏紧，镍板需求则受下游不锈钢减产影响偏弱。预计镍价震荡运行，短期可尝试逢高做空。
【不锈钢】
不锈钢：不锈钢价格小幅上涨。基本面方面限产造成供应减少，前期江苏省镍铁企业宣布执行停产，不锈钢排产同样下降，市场担忧不锈钢供应，后期下游消费预计逐步转弱。中长期看不锈钢产能较多且存在增长空间，但短期价格受国内限产政策影响较大走势偏强。操作建议观望或者逢低买入为主。
【铅】
铅：伦铅反弹，沪铅再度反弹。产业上，10月28日国内铅锭社会库存18.84万吨，周度延续去库5900吨。供应端，10月受限电和再生企业减产、原生铅集中检修等影响，短期国内供应边际趋紧，但总量影响相对有限。需求端，国内电动自行车铅蓄电池企业限电影响延续，企业成品库存延续下降。整体上，消费趋淡背景下，建议轻仓试空为主。
【锡】
锡：伦锡震荡反弹，沪锡略有反弹。海外市场，全球第三大精炼锡制造商MSC此前已入市买矿恢复生产，10月初运营产能恢复至80%附近，市场供应短缺预期缓解。国内9月份精炼锡产量13018吨，环比减少4.7%。锡锭现货市场货源偏紧，供给预期宽松与限电影响需求的情况一直存在，国内锡锭库存依处低位。整体上，锡供应存宽松预期，沪锡高位回落走势。
来源：申银万国期货
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