【铜】
铜：夜盘铜价延续回落，受美元走强影响。目前铜市一方面担忧未来需求疲软，另一方面低库存和现货紧张。LME库存继续下降至10万吨下方，上期所库存轻微增加至3.8万吨。随着动力煤价格回落，限电对需求影响可能逐步减小。铜价短期可能企稳，总体振幅可能加大。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。
【锌】
锌：夜盘锌价小幅上涨。随着动力煤价格的回落，电力供应紧张趋于阶段性恢复。目前需求乏善可陈，总体供需双弱。国内库存总体较低和LME库存下降，支撑锌价。预计锌价短期企稳，总体宽幅震荡。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。
【铝】
铝：铝价夜盘再次大跌。基本面方面，国内社会库存周末增加，截至11月15日在102.3万吨，较上周末增加1.6万吨。供应方面，据国家统计局数据，10月国内电解铝产量313万吨，同比下降1.8%。据上海有色网调研近期下游主要省份开工持续提升，短期消费预计增长。近期铝价连续下行，但成本支撑中期依然存在，氧化铝价格被动回落，高耗能企业用电价格短期难以下降，铝价下方空间预计不大，操作上仍然建议目前价格买入为主。
【镍】
镍：镍价夜盘下跌。基本面方面，镍板产量稳定，镍铁供应偏紧。近期电力供应整体好转，下游存在改善预期，镍铁、镍板的需求可能随着不锈钢及下游的恢复得到加强。中长期来看，明年下游整体消费可能受高通胀和美联储的taper影响下滑，国内地产放松和新能源对消费影响仍以支撑为主，难以推动价格持续上行。操作中建议逢高卖出为主，但仍需警惕印尼镍铁出口政策变化带来的风险。
【不锈钢】
不锈钢：不锈钢价格下跌。前期受限产影响，不锈钢价格表现强势，但近期随着电力形势好转价格有所回落。不锈钢库存上周小幅增加，后市供需预计随供应增加逐步转弱。利润方面目前304不锈钢利润延续回落，短期可能继续下降。中长期看不锈钢供应预计继续增加，未来价格或难以持续上行。
【铅】
铅：伦铅延续下跌，沪铅延续下跌。产业上，11月11日国内铅锭社会库存17.13万吨，周度延续去库6500吨。供应端，10月全国电解铅产量24.45万吨，环比降6.52%，主要受限电、减产检修影响。伴随限电缓解，原生与再生铅炼厂普遍复产，供应同步增长。需求端，国内电动自行车铅蓄电池企业限电延续，下游市场消费需求转好。整体上，供应恢复背景下，建议轻仓持空为主。
【锡】
锡：伦锡震荡反弹，沪锡窄幅震荡。海外市场，全球第三大精炼锡制造商MSC逐步恢复生产，10月份运营产能已恢复至80%附近，市场供应短缺预期缓解。国内10月份精炼锡产量14443吨，环比增加10.95%。近日缅甸锡矿进口口岸再受干扰，广西地区受限电影响减弱，国内锡锭库存低位回升。整体上，库存回升背景下，近期沪锡高位震荡走势。
来源：申银万国期货
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