新闻

当前位置 FX168期货频道 > 正文

分析人士:下半年钢铁供需形势将好转

文 / Nikki 2022-07-07 08:54:35 来源: 期货日报

  上半年,受多重因素影响,钢材产量同比降幅较大,但铁水与五大材产量差距逐渐扩大,钢材品种生产差异化逐步显现,铁矿石现实需求也存在较强支撑;但钢厂盈利状况持续恶化,叠加粗钢产量压减工作的重现,钢企生产积极性走弱,钢厂原料库存持续维持低位运行。下半年,钢材市场将如何演绎?企业如何在价格大幅波动的情况下做好风险管理?7月6日,由期货日报主办的2022年“期货大家谈”大宗商品年中峰会钢材专场上,中国宝武集团马钢股份有限公司首席市场分析师夏仕卿回顾了2022年上半年钢材市场行情,并对下半年进行了展望。

  多种因素致钢市弱势运行

  2022年,在美联储加息、局部地区疫情、俄乌冲突推高能源价格等因素综合影响下,中国钢材价格先振荡偏强,其后大幅回落,目前价格已经回归到2021年年初的价格水平。

  “本轮行情自2020年起至今,于2021年5月份走完上涨周期。从大周期的角度来看,目前仍在下跌周期,已接近尾声。”夏仕卿说。

  记者在会上了解到,今年上半年钢价冲高回落。一季度受成本推动,价格振荡上涨。二季度因供需失衡,价格振荡下跌。

  上半年,钢材市场在“弱现实、强预期”的环境中,总体呈趋势性振荡下跌走势。上半年价格低点出现在6月20日。“长期来看,经济周期、金融周期、产业周期均处于下行通道,周期决定方向,供需基本面决定涨跌幅度,而成本推升行情,涨幅相对有限。”夏仕卿说。

  夏仕卿介绍,从原燃料方面看,铁矿、焦煤、焦炭、废钢等原燃料供应偏紧,春节前后市场交易钢厂复产逻辑,价格不断上升。从价差方面来看,今年上半年板强长弱;卷螺差、冷热差均恢复至长期平均水平,但废螺比和焦螺比均处于近年来相对高位,原料价格相对偏高。从成本和利润角度来看,上半年钢企利润持续下降至亏损,二季度开始电炉和高炉企业陆续处于亏损状态,钢厂主动减产。

  全球疫情多点散发,东南亚制造业因疫情好转,将更多承接欧美等国家的制造业订单。但实际上,东南亚仅有越南好转,说明欧美总订单需求在下降,中国出口订单转移至东南亚的并不多。“中国三季度出口订单将继续回落,特别是机电产品,以及汽车、家电、机械等用钢的下游产品。”夏仕卿说。

  下半年钢铁供需要好于上半年

  1—5月,粗钢产量同比减少3480万吨,下降8.7%。“粗钢产量减少主要是因为电炉钢企业减产、长流程企业提高铁钢比,通过减少废钢消耗降低粗钢产量。当前利润较差,钢厂主动停炉和检修积极性增加,结合国家限产政策,下半年粗钢和生铁都将高位回落。”夏仕卿说。

  按照全年粗钢产量同比下降1300万吨测算,预计下半年粗钢产量同比增加2351万吨,环比减少3384万吨。粗钢减产量的多少,更应关注“规范合规产能”和“核查实际产量”工作的落实。

  1—5月,钢材出口2591万吨,同比减少501万吨;粗钢净出口1898万吨,同比减少258万吨。夏仕卿表示,在全球制造业下行周期过程中,海外钢材需求回落,价格下跌,预计中国下半年钢材出口将明显减少。

  值得注意的是,全球制造业周期仍处于下行,工业产成品库存维持高位。夏仕卿认为,中国制造业PMI见顶时间提前于全球大约5个月,预计中国制造业将于2022年四季度到达底部区间。2022年下半年,中国制造业仍将处于下降周期,产成品库存处于去库阶段。从分项来看,汽车等小部分行业将有可能提前启动。

  对于钢市下半年的看法,夏仕卿认为,下半年钢铁供需格局比上半年明显好转,但不可过高预期。假如全年粗钢产量同比压减1300万吨、钢铁需求同比下降3.2%,下半年出口450万吨、进口钢坯和钢材量为150万吨,预计全年粗钢净出口约4300万吨。由于疫情受控、稳增长政策发力,下半年钢铁需求环比将明显改善,而钢铁产量在压减政策下环比下降,供需格局有望好转,钢材库存将去化。

  据夏仕卿介绍,上半年钢材价格振荡下跌,6月份跌破边际成本,7月初有所缓和,但离完全成本还有较大空间,仍处在较大亏损状态。由于焦煤、焦炭供应相对紧张,铁矿石还将在中高位振荡,预计下半年钢材成本很难再度下降。上半年受各种因素影响,钢材市场供大于求。下半年供应环比减少,需求环比回升,供求关系改善。预计下半年钢价总体呈现恢复性反弹走势,钢铁企业盈利仍然处于较低水平,但不太可能再度出现全行业亏损现象。

  “下半年供需关系将得到修复,钢价也将出现恢复性反弹走势。2022年下半年,在钢铁继续限产的大背景下,钢价有望呈阶段性反弹走势。钢铁企业要掌握好节奏、调整好策略、准备好预案。”夏仕卿说。

  期货工具助力企业稳经营

  最近两年,钢铁产能置换、淘汰落后产能、“回头看”督察工作等政策力度不断强化,在产业行业转型发展时期,钢铁行业有哪些机遇和挑战?

  夏仕卿认为,主要有两个领域的机遇和挑战:一是企业组织结构上有兼并重组的机遇和挑战,要么大而强,要么小而精,现在欧美和日韩企业的格局和模式可借鉴。二是在产品结构上有高质量发展和优化的机遇和挑战。在国家已经明确高质量发展的方向指引下,未来板带材和建筑长材都有优化调整和发展机会,在保证质量的基础上,对营销服务也提出较高要求,真正做到以客户需要为关注焦点。其中,板带材以镀层化、高强化为发展方向,建筑长材以高强、品质稳定、灵活配套等为发展方向,这两大类产品都要注重品牌,视品牌、口碑为企业生命和长远追求。

  记者发现,当前市场较为关注下半年粗钢产量,“规范合规产能”和“核查实际产量”会对下半年产生哪些影响,与目前的政策是如何对应的?

  夏仕卿认为,关于合规产能,是指以2012—2014年工信部连续三年发布的钢铁产能“白名单”为基础,这三个白名单表产能合计10.8亿吨,是2016年“供给侧结构性改革”具体操作的基础表。这么多年来,很多设备都经历了大修、改造、置换,尽管发生了比较大的改变,但都离不开这个基础。核查实际产量,是严格防止少数企业瞒报产量,这是确保对所有企业都公平对待的基础,也是全国限产工作能够平稳落实的基础。

  当前越来越多的产业企业学会了运用金融工具,对于期货这样一个工具来说,在促进钢铁行业健康发展中也发挥着重要作用。在新的发展阶段,会出现一些新的情况,产业企业该如何更科学地使用衍生工具?

  “企业做套期保值,主要的难题有市场研判、合规操作、认识统一等方面的难题。”夏仕卿说,企业需研判市场风险,并做相应的保值;合规操作,结合现货端去做相应的套保,切勿做成投机。认识统一看起来不是套保工作的内容,但确实是套保工作能稳健地操作下去、套保团队能够长期开展工作的基础,是管理层和业务层对市场的认识、对期货的认识、对期现认识的统一。

  来源:期货日报