今天早盘国内市场的交易情绪，其实是略好于预期的。吸引目光的是两个期货品种，国债期货，疑似交易逻辑为经济数据的情绪转向，螺卷钢系期货，疑似交易政策博弈的下游传导。
理性的解读上，这两个期货代表品种的形态和量仓匹配的异动，多多少少都带有整蛊的意味，所以也自然引发了我们的热心群友和老同事些的吃瓜事大。
国债期货今天直接以跳空突破的形式，创出春节之后的波段修复反弹阶段小高，以短端和中端利率期货的形态对比，增仓匹配的区间回稳倾向继续提升了，一般的，缺口伴随增仓和中红中黑，都是阶段情绪转向一边倒的特征。我们特意观摩了行业人士的解读研判，他们认为昨天到今天的国债期货反弹增强，对应债市收益率下行，体现了债市活跃交易资金对于3月社融见顶的预期，其基本依据是，社融顶在前，利率顶在后，信用扩张的拐点已现，债股相互验证的角度上，对于国内经济复苏和信用复苏的同比峰值兑现，时间窗开始耦合。所以，有市场点评认为，我们可能等不来债市利率冲顶的最后一跌了。
利率债的配置安全边际逐步增强，需要后续经济数据的同环比检验来继续验证，而债市的波段交易机会则还未转向确认，三个国债期货的短端100.5一线、中端100.0一线，长端98.5一线，分别是各自的区间振荡形态分水的颈线位。内外金融政策差异和风险化解的调控导向分化，这个背景下我们先以债期的交易情绪转向来小修复节奏对待合适，左转右还在进行中。
债市的波动，除了看股债的跷跷板经济数据反应校对外，也牵扯到商品市场对应的通胀预期的压力校对。券商做债团队的交流认为，近期债市可能对于通胀压力的预期过高了，存在修复债商联动的预期差的可能。不过，早盘黑链为代表的自主人气品种的强势波动，又给债商联动增加了一丝困扰。
螺纹和热卷代表的黑链产品端品种，即便面临今天行业主管部门的政策调研座谈会，却表现的不care，钢材品种持续增仓稳定推高，量价匹配多头控制力很强，近远月的水差结构变化则显示，远月补水开始增强了。
如果我们简单的以软挤水品种的水差结构变化来看，从近月挤水向远月补水转变，这往往发生在趋势行情的后段，体现为正套资金开始转向反套的摸排诱导，而这则被一些顶底派技术人士，认为是行情已经进入后段的特征。
不过，我们的老同事些则不以为然，他们认为现在9月拉起来是不是可以又做买成材空矿的套利了呢，行业动态报道说唐山的作法还有推广的可能呢；热卷好于长材是基于减高炉，这个是长期趋势，两个的价差可能是永久性的改变了，如果有进一步的减产炒作，也是作用在热卷上；不过价差毕竟是400块了，还进一步扩大多少确实也不知道，组合对冲好于单边一把梭。
我们的热心群友的吃瓜事大的点评，就有点不好入耳了。钢协期许调控矿石的苦心是好的，但我们不论是金融手段还是定价约束能力上，苦无良方，这是现实。更有一些弯酸的话语让我们期货行业汗颜，说你们明明知道中国是最大的需求国，还妄想开出矿石期货就把定价打下来，难道不知道期货也可以做多吗，这是给人家更增添了做多的好手段啊。。。
严格技术交易风控的角度上，黑链代表品种，依托卡位20天均线做节奏进退合适，自主品种从增仓涨到减仓跌，是行情转换的第一步，而要转为增仓跌才是波段趋势下行的信号。
（倍特期货 魏宏杰）
理性的解读上，这两个期货代表品种的形态和量仓匹配的异动，多多少少都带有整蛊的意味，所以也自然引发了我们的热心群友和老同事些的吃瓜事大。
国债期货今天直接以跳空突破的形式，创出春节之后的波段修复反弹阶段小高，以短端和中端利率期货的形态对比，增仓匹配的区间回稳倾向继续提升了，一般的，缺口伴随增仓和中红中黑，都是阶段情绪转向一边倒的特征。我们特意观摩了行业人士的解读研判，他们认为昨天到今天的国债期货反弹增强，对应债市收益率下行，体现了债市活跃交易资金对于3月社融见顶的预期，其基本依据是，社融顶在前，利率顶在后，信用扩张的拐点已现，债股相互验证的角度上，对于国内经济复苏和信用复苏的同比峰值兑现，时间窗开始耦合。所以，有市场点评认为，我们可能等不来债市利率冲顶的最后一跌了。
利率债的配置安全边际逐步增强，需要后续经济数据的同环比检验来继续验证，而债市的波段交易机会则还未转向确认，三个国债期货的短端100.5一线、中端100.0一线，长端98.5一线，分别是各自的区间振荡形态分水的颈线位。内外金融政策差异和风险化解的调控导向分化，这个背景下我们先以债期的交易情绪转向来小修复节奏对待合适，左转右还在进行中。
债市的波动，除了看股债的跷跷板经济数据反应校对外，也牵扯到商品市场对应的通胀预期的压力校对。券商做债团队的交流认为，近期债市可能对于通胀压力的预期过高了，存在修复债商联动的预期差的可能。不过，早盘黑链为代表的自主人气品种的强势波动，又给债商联动增加了一丝困扰。
螺纹和热卷代表的黑链产品端品种，即便面临今天行业主管部门的政策调研座谈会，却表现的不care，钢材品种持续增仓稳定推高，量价匹配多头控制力很强，近远月的水差结构变化则显示，远月补水开始增强了。
如果我们简单的以软挤水品种的水差结构变化来看，从近月挤水向远月补水转变，这往往发生在趋势行情的后段，体现为正套资金开始转向反套的摸排诱导，而这则被一些顶底派技术人士，认为是行情已经进入后段的特征。
不过，我们的老同事些则不以为然，他们认为现在9月拉起来是不是可以又做买成材空矿的套利了呢，行业动态报道说唐山的作法还有推广的可能呢；热卷好于长材是基于减高炉，这个是长期趋势，两个的价差可能是永久性的改变了，如果有进一步的减产炒作，也是作用在热卷上；不过价差毕竟是400块了，还进一步扩大多少确实也不知道，组合对冲好于单边一把梭。
我们的热心群友的吃瓜事大的点评，就有点不好入耳了。钢协期许调控矿石的苦心是好的，但我们不论是金融手段还是定价约束能力上，苦无良方，这是现实。更有一些弯酸的话语让我们期货行业汗颜，说你们明明知道中国是最大的需求国，还妄想开出矿石期货就把定价打下来，难道不知道期货也可以做多吗，这是给人家更增添了做多的好手段啊。。。
严格技术交易风控的角度上，黑链代表品种，依托卡位20天均线做节奏进退合适，自主品种从增仓涨到减仓跌，是行情转换的第一步，而要转为增仓跌才是波段趋势下行的信号。
（倍特期货 魏宏杰）