加强货币政策逆周期调节，期债价格窄幅震荡。央行发布一季度货币政策执行报告指出，稳健的货币政策要更加灵活适度，根据疫情防控和经济形势阶段性变化，把握好政策力度、重点和节奏，加强货币政策逆周期调节，保持流动性合理充裕。当前海外疫情仍没有缓和的迹象，各国制造业和服务业PMI创记录新底，生产和消费受到巨大冲击，国内消费需求恢复较慢，外需数据的持续性有待观察；中央政治局会议要求以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，国务院常务会议再提前下达1万亿元专项债新增限额，预计两会期间全年专项债额度将得以确定，积极财政政策落地预期增强，对长端债市或有所扰动，央行将通过降准降息配合财政政策。综合预计资金面将继续保持充裕，短端国债收益率上行空间有限，国债期货操作上暂时观望为主。
来源：申银万国期货
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