物价数据低于预期，期债价格有所企稳。受猪肉和原油价格回落影响，4月份CPI同比上涨3.3%，涨幅比上月回落1个百分点，低于预期，PPI同比降幅则扩大至3.1%，国债期货价格有所企稳，10年期国债收益率上行0.42bp至2.67%。当前海外疫情仍没有缓和的迹象，各国制造业和服务业PMI创记录新底，生产和消费受到巨大冲击，工业品通缩压力加剧，国内消费需求恢复较慢，外需数据的持续性有待观察；中央政治局会议要求以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，国务院常务会议再提前下达1万亿元专项债新增限额，预计两会期间全年专项债额度将得以确定，积极财政政策落地预期增强，加上金融数据持续超预期，对长端债市或有所扰动，不过考虑到财政政策将有央行降准降息配合落地，市场资金面将继续保持充裕，短端国债收益率上行空间有限，国债期货操作上建议暂时观望为主。
来源：申银万国期货
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